立志为亿万中小微企业供给信息服务的顺畅办信息服务公司，跟着2018年年报的发表，其信息服务商的假装也一一被揭开
4月30日，顺畅办信息服务股份有限公司(以下简称“顺畅办”，000606.SZ)发布的年度报告显现，2018年主营收入7.35亿元，其间，企业互联网服务收入7.33亿元，但该项收入再按产品细分则为，企业归纳服务收入4.15亿元、人力资本服务收入2.84亿元、参谋咨询收入0.33亿元。
据了解，企业互联网服务是指运用互联网技能中的云核算、大数据、物联网等方法，为企业进行事务立异、商业方法革新和办理晋级的互联网服务。该服务目标首要是现有较老练的中小企业，为其供给“互联网+”的服务。
“从收入分类来看，其首要的收入是集中于企业归纳服务和人力资本，具体来说便是工商署理、署理记账和人事外包的薪酬代发与个税代缴等服务。”业界剖析人士表明，“这与真实意义上的企业互联网服务仍是有很大的差异。”
这意味着，顺畅办跟着年报对服务方法的描绘，以及企业大数据中心募投项意图停止，其企业信息服务概念的面纱也将被揭开。
据年报泄漏，顺畅办的首要事务及商业方法为企业注册、财税、知产、投融资等供给多项服务，是处理一切企业发展过程中面对的“人、财、物、税、事”等方方面面的问题。
“这种运营方法的想象是对的，可是它忽视了一个重要的实践是，中小微企业在草创阶段需求工商署理和署理记账服务，当这些企业进入生长阶段后，收入添加则会树立专门财务部分。”一位顺畅办前合伙人称，“所以咱们终究服务的目标，绝大分部都是依然处于草创阶段的中小微企业，只能一个月收几百元的服务费用罢了，它们对其它的知产和投融服务基本就没有需求。”
据该人士泄漏，顺畅办曾要求各分公司，关于中小微企业代记账服务的收费规范，为每户不能低于400元/月。
事实上，除了硬性规定服务收费规范之外，神州易桥(顺畅办的前称)对加盟商和合伙人有清晰的服务企业数量的要求，别离有500家、800家、1000家的规范，不同规范再对应7~10倍的现金溢价收买。这也是短短的三年间，顺畅办千家线下连锁服务网点，遍及于全国各首要城市的原因。
顺畅办称，现在大部分分支机构已选用SaaS软件为客户供给在线记账报税服务。通办事务的客户首要为全国中小微企业，为公司树立大数据中心供给了精准有用的信息源。
“报税和交纳社保现在每个企业都有一个独立的一卡通账号，直接登录税务部分的网站即可申报。”上述前合伙人介绍说，“所以公司开发的SaaS软件现在都用不上了，客户也底子不会装这个软件，由于他们用不着。之前公司硬性要求也仅仅装在咱们这些分公司或加盟商这一级层面。”
一位来自顺畅办的客户则表明，从来没有运用过SaaS软件体系，“由于咱们的管帐记账和报税服务都现已外包给他们了，还用多此一举的运用这个么？”
“从前一群署理记账的中介，现在摇身一变，成了A股商场中抢手的互联网概念上市公司。直接改写了我对A股商场的‘认知’水平。”上述客户慨叹道，“这也太难以想象了！”
顺畅办2018年年报称，公司布局的百城千店，正以工商署理、署理记账等全国通办根底事务为价值原点，结合参谋咨询、人力资本、无形财物、金融保险等“4S”事务体系，供给一站式全生命周期的企业服务。
“他们却是老给我引荐过相关的4S服务，但咱们基本上是不需求的。”上述顺畅办客户介绍说，“作为草创的公司，为了节约费用，除了工商注册和署理记账之外的服务都不会挑选。”
实践上，上述客户的说法不无道理，顺畅办的年报也验证了这一说法。其收入的首要来历是，以工商署理和署理记账为主的企业归纳服务和代发薪酬和个税为主人力资本服务。
年报数据显现，企业归纳服务收入4.15亿元、人力资本服务收入2.84亿元
其间，企业归纳服务包含全国通办事务和无形财物事务两部分。通办事务则由工商署理、改变年检、税务帮忙、署理记账、交税申报、汇算清缴等服务；经过知识产权、资质批阅、商标注册等供给无形财物服务。
“现在，署理职业首要的收入集中于管帐署理记账和报税，以及工商注册后的每年地址的运用费用。”一位北京署理职业的资深人士表明，“全职业的商场规划也就在10亿元左右。”
而顺畅办关于人力资本事务的描绘则是，依据灵敏用工、人事外包、事务流程外包等事务，处理企业多种用工需求，打造雇员经济圈。依据客户需求完结外包人员办理及薪酬发放、代报个税等事务，让中小企业及雇员都可以享用与大型企业相同专业的人力资本服务。
“这块的服务目标并不是中小企业为主，想一想中小企业几十个人有必要把代发薪酬外包么？”上述署理职业资深人士表明，“代发薪酬首要是针对大型企业，比方银行、建筑工程等劳务外包需求较大的企业，经过外包既可避税又能节约社保福利开销。”
上述前合伙人则着重，无论是中小企业仍是劳务外包的大企业，他们的终究诉求无非便是署理工商和注册成功之后的代记账服务，以及避税和节约社保福利开销。至于所谓的企业互联服务他们好像并不需求，更不会去了解。
“署理职业本质上便是一个专业供给管帐记账服务、工商署理和代发薪酬金与代缴个税的服务职业，其估值水平必定没有信息服务职业的互联网+概念高。”上述业界剖析人士剖析说。按2018年每股收益0.12元核算，顺畅办现在的市盈率则挨近65倍。
明显，以工商署理、署理记账等全国通办根底事务为价值原点的顺畅办，为A股商场描绘的“企业互联网服务”概念，更像是一句进步估值水平的标语。
事实上，“企业互联网服务”这一概念的空洞化，顺畅办早已认识到了。其用于企业互联网服务且方案投入超10亿元的两大募投项目——才智企业孵化云渠道和企业大数据中心，在实践的募出资金运用中，早已被其改变资金用处和提早停止投入。
年报称，才智企业孵化云渠道 7.06亿元，实践投进6.56亿元。为了进步征集资金运用功率，加速征集资金出资项目建造，公司在坚持“才智企业孵化云渠道”项目出资额不变的情况下，拟改变该项目线下服务体系的施行方法。
其间，由自建方法改变为企业管家依据项目建造进展，经过增资或收买标的企业以控股的方法建造线下服务网点，进一步保证企业互联网服务线上线 年第2次暂时股东大会审议赞同，赞同改变征集资金出资项目“才智企业孵化云渠道”线下服务体系的施行方法，由自建方法改变为企业管家经过增资方法对易桥快马进行股权并购。
企业管家以 3 亿元人民币对易桥快马进行增资(其间：运用征集资金 2.97亿元，自有资金 300 万元)，增资后企业管家持有易桥快马75%股权。
这意味着顺畅办以企业互联网服务之名而募投超7亿元的大项目——才智企业孵化云渠道，在其实践超6亿元的出资中，有近半的实践出资用于增资加码收买线下署理中介公司。
与此一起，作为顺畅办的企业互联网服务中最重要一环的企业大数据中心，也跟着才智企业孵化云渠道募出资金的改变，原许诺募出资金高达3.2亿元的企业大数据中心，实践出资2000万元左右，出资进展仅为6.43%，便提早早早收场、停止。
顺畅办年报解说称，依据 2018 年国家针对实体经济、小微企业以及民生问题大力施行减税降费和社保入税等方针，公司依据企业大数据中心渠道数据沉积量和社保税收方针调整的实践，决议直接驱动数据变现，故本报告期大数据项目不再继续投入。
“公司原先的想象是将署理的不计其数客户资源，经过公司的在线记账和报税体系接入到税务和社保部分，完成无缝对接。”上述前合伙人介绍说，“没想到政府部分加大网上接入体系的优化力度，一切企业经过‘一卡通’就可以完成上网上办税和社保的申报处理，公司SaaS软件的在线记账报税服务则成了铺排。”
据他介绍，现在的SaaS软件只具有在线记账服务功用，假如不是公司强制的要求，基本上没有多少合伙人乐意用，首要是嫌费事。由于署理中介给客户署理记账用Excel就能满意。
实践上，上述前合伙人的说法，在顺畅办用于企业互联网服务体系的研制开销费用中也得到了验证。
其年报的开发开销附注显现，截止2018年期末，才智企业孵化云渠道累计开发开销余额仅为0.49亿元。这意味着用于才智企业孵化云渠道6.56亿元的实践募出资中，超6亿元用于线下收买署理中介公司。
《出资者网》计算发现，顺畅办用于所谓的企业互联网服务的体系研制开销费用算计仅为近7000万元，别离是才智企业孵化云渠道4900万元、企业大数据中心2070万元。
试想一下年企业互联网服务收入高达7.33亿元的顺畅办，两年多来，用于体系研制开销的费用累计不到7000万元，合理吗？
仅有能解说这种合理性的是，它并不是一家真实意义上的企业互联网服务公司，仅仅是一家收买几百家署理中介的大型署理公司罢了。
“这样做是对的，假如不收买线下老练署理公司，六七个亿砸下搞所谓的才智云渠道估量连成本都会赔光的。”上述署理职业资深人士剖析说，“一家老练的署理公司记账户数到达500家中小企业以上，至少要做五年以上的时刻。尽管收买付出了较高的溢价，可是这种老练署理公司，每年怎样也能为顺畅办做出上百万元的成绩许诺。”
材料显现，上述增资的易桥快马，系神州易桥(北京)财税科技有限公司(以下简称“易桥北京财税科技”)全资子公司主张建立的工业并购基金，为工业并购基金的出资和整合渠道。
截止2017年5月，易桥快马在全国收买整合了近百家以署理记账、工商署理、企业咨询等为主营事务的署理服务公司，实践服务的企业客户4万余户。公司估计，易桥快马已收买企业的服务才能、服务客户数量、预期赢利等要素，新募投项目可以给公司带来的年出资报答约为8%。
事实上，财物收买往往也是一把双刃剑。经过高溢价收买下线的署理公司，快速做大规划和许诺成绩的一起，顺畅办还因高溢价收买积累了巨额的商誉。
数据显现，2018年期末顺畅办子公司易桥北京财税科技的商誉原值余额就高达近9亿元。本年一季度，顺畅办的商誉原值余额则已挨近30亿元，而其总财物仅为44.27亿元，商誉占总财物的份额高达66%。
除了上述问题之外，顺畅办因高溢价并购带来的后遗症——合伙人半途退出，以及实控人共同行动听减持出逃等问题也在不断的出现。
就上述一系列疑问，以及上述并购带来的后遗症等问题，《出资者网》屡次致函顺畅办调研求证，均未得到回复，对此，咱们将继续给予重视。
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