上市，是企业未来的发展历程中一个重要的里程碑。每家成功登陆长期资金市场的企业背后，不能离开IPO中介机构的“保驾护航”。
全面注册制下，券商、律师事务所、会计师事务所等中介机构的执业责任被压实。作为信息公开披露资料核查验证和专业把关环节的“关键先生”，其在企业IPO中的角色愈发重要，必然的联系到上市公司质量的好坏，进而影响长期资金市场的生态。
2023年，证监会在8月作出“阶段性收紧IPO节奏”安排后，沪深交易所IPO数量和融资规模有所放缓。而北交所则在“深改19条”发布后更加活跃，企业“北上”积极性明显提高。
聚焦北交所，中介机构2023年战绩如何？谁能坐上头把交椅？哪些中介机构啃下了IPO的最大一块蛋糕？
保荐机构作为企业IPO上市的“总设计师”，在企业上市的进程中扮演着很重要的角色，直接影响着企业信息披露的真实性、完整性、准确性等，通过对企业的辅导、规范、尽职调查、文件审核、路演和销售以及持续督导等方面的全方位服务，确保企业满足上市的条件和要求，为企业成功上市提供保障。
据Wind数据，2023年共有77家公司成功在北交所上市，41家券商参与了这77家公司的上市业务。
其中，开源证券、申万宏源证券拔得头筹，分别承接6单保荐业务；东吴证券和中信证券并列第三，保荐公司数各有5家；中信建投证券中泰证券国金证券的保荐单数均为4家。
北交所IPO承销金额方面，中信建投证券以15.93亿元（联合承销计入）的总承销金额排名第一；中信证券紧随其后，IPO承销金额为15.26亿元；东吴证券、申万宏源证券的IPO承销金额也超过10亿元，分别为12.32亿元、11.05亿元。
从券商北交所IPO保荐承销收入“进账”情况去看，东吴证券一马当先，是唯一一家保荐承销收入超亿元的券商，其2023年的保荐承销收入合计约1.02亿元；中信建投证券次之，保荐承销收入约9292.53万元；申万宏源证券、中信证券、开源证券和中泰证券的保荐承销收入均超过5000万元，分别为8280.96万元、7628.18万元、7098.15万元和5378.27万元。
另外，2023年北交所共有186家企业在排队IPO，这186家企业的保荐业务被57家券商包揽。其中，开源证券、中信建投证券和民生证券保荐公司数均超10家，分别为18家、16家和15家。
整体而言，开源证券以24单保荐业务单数斩获北交所2023年IPO“保荐王”，中信建投证券排名第二，保荐公司数合计20家，民生证券、东吴证券和申万宏源证券也跻身前列，保荐业务量分别为17家、12家、11家。
从券商IPO保荐项目通过率来看，开源证券作为北交所IPO保荐“大户”，2023年共有6家企业上会，其中4家过会，1家上会被否，1家遭暂缓审议，过会率66.67%；民生证券共有4家企业上会，过会3家，1家上会被否，过会率75%。
除开源证券、民生证券外，保荐业务量TOP10的其余8家券商零失误，上会企业均顺利“通关”，过会率100%。
IPO撤单方面，保荐业务量TOP10券商中，除中泰证券，其余9家券商2023年保荐IPO项目均有撤单情况，其中，中信建投证券有3家IPO企业撤回申报材料；开源证券、申万宏源证券、浙商证券、东北证券和海通证券各有2家IPO企业撤单；民生证券、东吴证券和中信证券IPO撤单家数均为1家。
在企业IPO过程中，会计师事务所承担着财务把关人的责任，负责对公司进行全面的审计和尽职调查，以确保企业符合上市的财务和合规要求。
据Wind数据，2023年，共有21家会计师事务所为北交所77家新增上市企业来提供了IPO审计服务。其中，天健会计师事务所、立信会计师事务所业务量均为13单，并列第一。第三名到第五名分别为中汇会计师事务所、容诚会计师事务所和天职国际会计师事务所，业务量分别为8单、7单、6单。
从会计师事务所北交所IPO审计业务收入情况去看，立信会计师事务所和天健会计师事务所旗鼓相当，2023年北交所IPO审计收入分别是5747.29万元、5740.32万元；中汇会计师事务所和容诚会计师事务所亦收获颇丰，分别“赚得”3640.42万元、3534.92万元审计收入；大华会计师事务所、天职国际会计师事务所IPO审计收入均超2000万元，分别为2936.01万元、2568.12万元。
2023年北交所186家排队IPO企业的审计工作则由32家会计师事务所承接，天健会计师事务所、立信会计师事务所同样领先其他会计师事务所，审计业务单数分别为27单、23单；容诚会计师事务所、大华会计师事务所位列其后，业务单数分别为19单、13单；此外，中汇会计师事务所、天职国际会计师事务所和中审众环会计师事务所的业务量均为10单。
总体来看，天健会计师事务所以40单的业务量夺得北交所2023年审计机构榜首之位，立信会计师事务所则以4单之差排名次席；容诚会计师事务所排名第三，全年审计业务量为26单。
值得关注的是，北交所IPO审计机构集中态势明显。2023年，共有138家企业选择了天健、立信、容诚、大华和中汇这五家会计师事务所，占到了全部数量的五成以上。而审计机构TOP10的业务量总计达到199家，包揽了75.67%的业务量。
从审计机构IPO项目通过率来看，天健会计师事务所、立信会计师事务所2023年各有12家企业上会，其中天健10家过会，2家上会被否，过会率83.33%；立信11家过会，1家遭暂缓审议，过会率91.67%。大华会计师事务所2023年共有4家企业接受北交所上市委审议，其中3家过会，1家遭暂缓审议，过会率75%。
除天健、立信、大华外，审计业务量TOP10的其余7家会计师事务所IPO项目通过率均为100%。
IPO撤单方面，审计业务量TOP10的会计师事务所2023年均有IPO项目撤单，其中，天健会计师事务所撤单量最多，共有7家IPO企业撤回申报材料；立信会计师事务所、中汇会计师事务所分别有5家、4家IPO企业撤单；大华会计师事务所、天职国际会计师事务所和信永中和会计师事务所各有3家IPO企业撤单。
律师事务所主要为公司可以提供法律咨询、法律尽职调查、起草法律文件、出具法律意见书和律师工作报告等方面的服务，确保企业符合法律和法规要求，协助企业顺利完成上市。
Wind多个方面数据显示，2023年，36家律师事务所为北交所77家新增上市企业来提供了IPO法律服务。其中，国浩律师事务所业务量为13单，排名居前；上海市锦天城律师事务所次之，业务量为9单；北京德恒律师事务所、北京市康达律师事务所也各有6单；其余32家律所业务量均未超过5单。
从律师事务所北交所IPO法律业务收入情况去看，国浩律师事务所独占鳌头，其2023年法律业务收入合计约3044.72万元，是唯一一家收入超3000万元的律所；上海市锦天城律师事务所次之，法律业务收入约1868.74万元；北京德恒律师事务所、北京市中伦律师事务所也将千万元法律服务费“收入囊中”，分别为1379.62万元、1110.38万元。
2023年北交所186家排队IPO企业的法律服务则由56家律师事务所提供，其中，上海市锦天城律师事务所的法律业务单数为23单，国浩律师事务所业务单数为21单，均超20单；北京市中伦律师事务所、北京德恒律师事务所的法律业务单数分别为16家、15家；其余52家律所业务量均未超过10单。
按总体计，国浩律师事务所“更胜一筹”，以34单业务量成为2023年北交所IPO市场律师事务所最大赢家；上海市锦天城律师事务所以2单之差排名次席；北京德恒律师事务所、北京市中伦律师事务所、北京市康达律师事务所和北京国枫律师事务所业务量均超10单，分别为21单、21单、13单和11单。
从IPO项目通过率来看，上海市锦天城律师事务所2023年有5家企业上会，其中4家过会，1家遭暂缓审议，过会率80%；北京德恒律师事务所有4家企业上会，其中2家过会，1家上会被否，1家遭暂缓审议，过会率50%；北京市君合律师事务所有2家企业上会，1家过会，1家上会被否。
除锦天城、德恒、君合外，业务量TOP10的其余7家律所IPO项目通过率均为100%。
IPO撤单方面，业务量TOP10律所中，除康达、国枫、大成外，其余7家律所均有IPO项目撤单。其中，上海市锦天城律师事务所、北京德恒律师事务所各撤单6家；国浩律师事务所、北京市中伦律师事务所分别撤单5家、4家；北京市竞天公诚律师事务所有2家IPO企业撤单；北京市金杜律师事务所、北京市君合律师事务所各撤单1家。
企业完成IPO上市需要支付与发行上市相关的费用，而中介机构费用是其中的“大头”。在中介机构费用中,券商保荐与承销费用、会计师事务所审计费用、律所法律服务费用三项是最主要的费用。
据Wind数据统计，2023年北交所77家新增上市公司的券商保荐与承销费用、会计师事务所审计费用、律所法律服务费用合计为16.52亿元，而77家公司的首发发行费用为16.9亿元，占比高达97.73%。
具体来看，2023年北交所77家新增上市公司的券商保荐与承销费用合计为11.56亿元，占发行费用的比例达68.4%；会计师事务所审计费用合计为3.37亿元，占发行费用的比例为19.91%。
相比券商和会计师事务所，律所IPO业务收入占比较低，分得的“蛋糕”较小。2023年北交所77家新增上市公司的律所法律服务费用为1.59亿元，占发行费用的比例仅9.43%。
以此估算，2023年，一家公司在北交所上市要消耗的发行费用约为2194.81万元，其中券商保荐与承销费用约为1501.3万元，会计师事务所审计费用约为437.66万元，律所法律服务费用约为206.49万元。
Wind多个方面数据显示，2022年，北交所83家新增上市公司的首发发行费用为17.17亿元，其中券商保荐与承销费用合计为12.59亿元、会计师事务所审计费用为2.75亿元、律所法律服务费用为1.51亿元。
相较于2022年，2023年，一家公司在北交所上市要消耗的发行费用增加了约126.53万元，其中券商保荐与承销费用减少了15.86万元，会计师事务所审计费用和律所法律服务费用则上涨，分别增加了106.94万元、24.71万元。
展望2024年，北交所“直接IPO”政策呼之欲出，启用920代码号段、转板新规下首个转板项目落地等渐行渐近。
据普华永道预测，2024年北交所将迎来加快速度进行发展的窗口期，预计北交所2024年IPO数量将达到80家至85家，对应融资额200亿元至250亿元，整体较2023年逐步提升。